به گزارش واحد روابط عمومی تأمین سرمایه دماوند، دکتر محسن عربزاده، مدیرعامل شرکت تامین سرمایه دماوند در گفتوگو با «روزنامه دنیای اقتصاد» به کالبدشکافی وضعیت جاری بازار سرمایه و پیشبینی صنایع پیشرو در ماههای آتی پرداخت و بر اهمیت مدیریت هوشمندانه ریسک در افق میانمدت تأکید کرد.
دکتر عربزاده با بررسی گزارشهای عملکرد اردیبهشتماه شرکتهای بورسی، به تحلیل رشد میانگین ۴۰ درصدی فروش ریالی این شرکتها پرداخت و تصریح کرد: این جهش درآمدی بیش از آنکه ناشی از افزایش مقداری تولید باشد، تحت تأثیر سه عامل کلیدی نرخ ارز مبادلهای، رشد قیمتهای جهانی و تورم داخلی بوده است.
در ادامه این تحلیل اشاره شد که در حالی که صنایع صادرات محور از متغیرهای ارزی منتفع شدهاند، در بخشهایی نظیر سیمان و صنایع غذایی، جوانههای رشد واقعی در تولید و فروش نیز مشاهده میشود که نشاندهنده پویایی عملیاتی در بدنه اقتصاد است.
مدیرعامل تأمین سرمایه دماوند در ادامه این گفتگو پیرامون وضعیت نمادهای متوقف، بر لزوم بازگشایی تدریجی و شفاف این نمادها تأکید نمود و با اشاره به بررسیهای صورت گرفته در سامانه کدال اظهار داشت: از میان ۴۲ نماد متوقف، حدود ۳۰ نماد از منظر بنیادی و عملیاتی قابلیت بازگشایی بدون ایجاد ریسک جدی برای بازار را دارند.
ایشان همچنین با پرداختن به مفهوم «ارزش جایگزینی» در تحلیل شرکتها افزود: حتی در نمادهایی که با چالشهای عملیاتی مواجهاند، داراییهای فیزیکی و برند شرکتها باعث میشود ارزش جایگزینی آنها به مراتب بالاتر از ارزش فعلی بازار باشد، که این موضوع یک حاشیه امنیت بنیادی برای سرمایهگذاران ایجاد میکند.
دکتر عربزاده در پاسخ به پرسش دنیای اقتصاد در خصوص صنایع پیشتاز در موج دوم صعود، به تغییر آرایش لیدرهای بازار اشاره کرد و با یادآوری تجربه سال ۱۳۹۹، تأکید کرد که رشد با محوریت صنایع بزرگ و کامودیتیمحور، پایداری بیشتری برای بازار ایجاد میکند. مدیرعامل دماوند در این باره خاطرنشان کرد: در حالی که پیشتر گروه خودرو لیدر سنتی بازار بود، اما در شرایط فعلی صنایع پالایشی و بانکی بهدلیل ارزندگی بالا و بنیادهای قوی، پتانسیل پیشتازی در بازار را دارند. بهویژه گروه پتروپالایشی به دلیل شرایط مطلوب کرک اسپردها، ظرفیت بالایی برای ایفای نقش لیدر در روند صعودی دارند.
در بخش دیگری از این گفتگو، موضوع ارزندگی تاریخی بورس مطرح شد؛ جایی که دکتر عربزاده اذعان داشت: با توجه به اینکه ارزش دلاری بازار سهام اکنون حتی از سطوح سال ۱۳۹۲ پایینتر است، بورس در اولویت سرمایهگذاری قرار دارد.
ایشان در خصوص ترکیب بهینه پرتفو معتقد است که در شرایط فعلی، اختصاص بیش از ۵۰ درصد دارایی به سهام بنیادی و تخصیص بخشی از سبد به صندوقهای کالایی و املاک، بهترین راهبرد برای پوشش ریسکهای سیستماتیک است.
مدیرعامل تأمین سرمایه دماوند در پایان، بر تفاوت میان «رشد هیجانی» و «رشد پایدار» تأکید کرد و یادآور شد: رشد سالم بازار نه در بازدهیهای سنگین روزانه، بلکه در افزایش ارزش معاملات و گردش مناسب نقدینگی نهفته است.
در مجموع، انتظار میرود با کاهش تلاطمهای هیجانی و بهبود نقدشوندگی، بازار سرمایه شاهد شکوفایی پایداری در میانمدت باشد
